爱诗科技值多少钱？

2024年万圣节前后：

一种病毒式传播的视频在各大社交平台涌现，画面中普通人瞬间被黑色液体包裹，随后转变为毒液形象。

该特效模板名为「毒液变身」，在TikTok等平台上的总播放量已突破10亿次，吸引了超过百万中国用户的参与。

这款特效的开发者是PixVerse，该公司在2024年10月发布V3版本后，仅凭此一个特效便在一个月内获得了1000万新用户。

值得注意的是，大部分使用该特效的用户并不知道其来源。它属于一家名为爱诗科技的北京公司，成立于2023年4月7日，法定代表人为王长虎。

王长虎曾是微软亚洲研究院的主管研究员，后晋升为字节跳动视觉技术负责人，深度参与了抖音和TikTok视觉能力的早期建设。

王长虎于2023年选择创业时，曾受到知名投资人朱啸虎的劝退。他本人回忆称，当时绝大多数投资人认为视频生成技术在五年内难以实现商业落地。

值得玩味的是，这位来自字节跳动的技术专家，并未选择宏大的技术叙事，而是推出了一个依靠网络热点模板实现增长的产品。

根据查询，爱诗科技的用户增长曲线呈现如下趋势：

2024年12月，用户数达到1200万。2025年3月，增至4000万。同年5月，突破6000万。9月，用户数破亿。目前，已超过1.5亿，覆盖全球177个国家。

在短短18个月内，用户增长超过12倍。其增长动力主要源于一套模板化机制。

该平台提供八大类、上百种特效模板，灵感来源广泛，例如「Q弹气球肚」借鉴了动漫角色路飞的技能，而「泪流成河」和「科目三」则将网络梗图视觉化。用户无需输入文本提示词，只需上传一张照片并点击，即可生成视频。

这种模式与抖音的运营策略相似，而非Adobe等专业软件的玩法。

与其他同类公司相比，PixVerse的定位更为清晰。Runway专注于服务好莱坞，可灵瞄准影视广告短剧的专业创作者，即梦则依托抖音生态构建一体化工作流。它们共同的特点是销售“生产力”。

PixVerse的核心价值在于：“我也能发一条”。许多用户人生中第一个获得万次点赞的短视频，便是通过该平台制作完成的。

其发展路径也颇为独特。

PixVerse自2024年1月起便专注于海外市场。在2025年初推出V4.5版本后，其App在美国iOS总排行榜一度超越TikTok位列第四。国内版本“拍我AI”直至2025年6月才上线，相隔了约500天。

公司团队当时的解释是：“海外市场反响过于热烈，人手不足，优先集中资源拓展海外业务。”

因此，该公司的独特之处在于：一个中国团队，开发了一款在中国市场几乎未被推广的产品，并借助从抖音借鉴的热点分发方法论，在全球177个国家积累了超过1.5亿注册用户。

在这1.5亿用户中，有多少是付费用户？

01

根据公司提供的数据，爱诗科技最近一次公开的收入信息是在2025年10月B+轮融资时披露的，当时其年度经常性收入（ARR）已超过4000万美元，主要来源于会员订阅，公司披露的报告期为“截至2025年底”。

此后，公司未再更新过相关财务数据。

月活跃用户数也保持稳定。1600万这一数字在2025年6月“拍我AI”上线时首次披露，到2026年3月时仍是公开口径，目前对海外媒体公布的数字为“超过1500万”。

在过去九个月内，累计用户数从6000万飙升至1.5亿，但月活跃用户数却未见增长。

将这些数据结合分析，可以推算出该业务的客户密度：4000万美元的年收入分摊到1600万月活跃用户身上，平均每位月活跃用户一年的贡献约为2.5美元，折合人民币不到20元。

进一步分析：1.5亿注册用户中，只有1500万是月活跃用户，这意味着每10位注册用户中，就有9位不再活跃。

人均年贡献不足20元，这正是公司所选择的市场定位。

作为对比，可灵在2025年3月的ARR接近5亿美元，是爱诗科技的十倍以上；而可灵在2025年底的全球用户数为6000万，低于爱诗科技。

两组数据对比鲜明：爱诗科技在用户数量上占据领先地位，但在客户密度方面则是该赛道中最薄弱的头部企业。

不过，需要补充一个维度。根据中金公司的研报，按照2025年的预估ARR计算市场份额，可灵以约20%的市场份额位居全球领先，而海螺、PixVerse、生数、即梦等公司则在4-5%的区间内。因此，其“薄”是相对于可灵而言，并非在整个行业中落后。

造成这种“薄”的原因在于，它主要服务于那90%的非核心用户。

对于那些仅仅体验“毒液变身”特效的用户，与使用可灵制作短剧特效的专业创作者相比，其付费意愿存在巨大差异。前者将产品视为一种娱乐玩具，一旦失去新鲜感便会离开；后者则将其视为一种生产工具，没有它就无法完成工作。

联合创始人谢旭璋曾坦率地解释了公司的战略选择：

多数创业者倾向于直接面向企业级市场（To B），因为企业客户为效率付费，投资回报率（ROI）更容易计算；而面向消费者市场（To C）则需要持续投入模型研发，并解决获客、留存、订阅和用户体验等一系列复杂问题。

他认为，视频行业过去几十年的最大商业机会始终存在于C端市场。

尽管公司也在拓展To B业务，其API Token消耗量近一半来自移动App开发者。但目前公司的主要收入来源仍是订阅服务，而非API业务。

PixVerse的订阅模式面临哪些挑战？

查看其定价页面可以发现，基础版每月提供120积分，付费订阅从10美元/月起，最低档套餐的视频分辨率最高为720P，若需1080P则需升级至Pro版本或更高。积分分为三种：每日赠送的积分当日失效，会员积分月底清零且不累积，只有付费购买的积分才永久有效。

更关键的问题在于其成本结构。

视频生成并非确定性过程，即使使用相同的提示词，每次生成的结果也可能完全不同。第三方指南计算得出：大多数创作者需要生成2到5次才能获得一条满意的视频，实际单条视频的成本是标价的2到5倍。

而那些未能成功的生成尝试，积分依然会被扣除。

在Trustpilot等用户评价平台，大部分负面评价都集中在这一机制上。有用户反馈：“最基础的提示词都无法理解，只有20%的结果可用，免费积分很快就消耗殆尽。”

另有用户反映：“订阅了年费套餐两个月仍未收到积分，客服回复的邮件疑似为AI生成。”还有用户表示，Agent创作助手按Token计费，“越聊越贵，感觉像是被设计来消耗积分的。”

然而，同一款产品在Google Play上的评分却很高，大量休闲用户对其使用体验表示满意。

这两种截然不同的用户评价并不矛盾。好评和差评分别来自两类用户群体：将PixVerse视为娱乐玩具的用户认为免费额度足够使用，特效效果令人惊喜；而将其视为工具的用户则在计算成本时感到不满。前者构成了绝大多数用户，而后者中一小部分愿意付费的用户，共同支撑起了4000万美元的收入。

该公司目前有多少付费用户？公司至今未向海外媒体透露具体数字。

至此，用户账本的全貌得以呈现：一条令人瞩目的用户增长曲线，一个九个月未变的月活跃用户数，一个九个月未更新的收入数据，一个拒绝披露的付费用户数量，以及一群在评论区抱怨积分机制的用户。

它拥有真实的用户基础，但其商业模式显得较为单薄。

02

2026年1月13日晚，爱诗科技发布了PixVerse R1。官方将其定位为：“全球首个支持最高1080P分辨率的通用实时世界模型。”

其核心技术是真实可信的。R1模型能够整合文本、图像、音频和视频等多种模态的数据，并采用统一的逻辑进行处理，这是一种Omni多模态模型。与以往需要经过五十多步才能生成一段视频的模型不同，IRE引擎将这一过程缩短至1到4步。

传统的AI视频生成方式如同冲洗胶卷，用户提交指令后需要等待成品。R1则旨在实现视频的实时交互性，用户在视频生成过程中可以随时修改参数，例如改变天气或剧情。

这一技术方向是务实的，它开创了一个新的产品类别，而非仅仅是现有能力的改进。

然而，其宣传中的“1080P”分辨率存在争议。公司内部文档存在矛盾：发布会宣传1080P，但在2026年2月的更新公告中，实际交付分辨率被描述为“从480P提升上来”。

一位开发者在3月份进行测试后表示，实际体验到的分辨率为720P，并引用了官方发布的《R1 720P实时视频API伙伴计划》作为证据。

“实时”功能的实现也存在口径不一的情况。官方一方面声称过渡时间仅需半秒，另一方面又提到响应延迟约为2秒。第三方技术页面显示延迟在15秒以内，开发者的实际体验为5秒级别，部分提示词甚至无法得到响应。

“通用”这一描述最为微妙。R1目前尚未公开API接口，仅有一个正在滚动审核的伙伴计划。而在英文宣传中，R系列被公司自身定义为“面向游戏开发和世界构建”的模型。

“通用”的定语似乎是专门为中文市场准备的。那么，R1是否有趣？答案是肯定的。

一位重度用户，同时也是可灵、Veo3、Runway等产品的日常使用者，花费50元购买了R1的邀请码并沉迷其中。他认为，尽管其他视频模型都在不断优化现有能力，但R1却将“不存在的能力”变成了现实，这一评价极具分量。

然而，R1也存在不足之处。

媒体在测试R1时，输入“一艘UFO降落”后又输入“几个外星人下来”，结果UFO出现了，但下来的却是宇航员。

测试者认为，R1在因果逻辑方面存在短板，画面精细度和稳定性有待提升，距离成熟的商业产品还有很长的路要走。

因此，R1的真实状况是：技术方向正确，架构设计真实，但实际交付能力远未达到宣传水平。

该产品发布于2026年1月13日。

两个月后，公司获得了新一轮融资，由鼎晖领投的3亿美元C轮融资。四个月后，彭博社报道称公司正在筹备香港上市。六个月后，阿里巴巴领投C+轮融资，总金额达29.8亿元人民币，官方通稿强调这笔资金将用于“实时世界模型”的研发。

与此同时，业内所有竞争对手都在纷纷效仿，纷纷推出类似产品。

去年12月，Runway发布了首个世界模型，两个月后完成E轮融资，获得3.15亿美元，估值翻倍至53亿美元，资金将用于“预训练下一代世界模型”。

今年7月，生数科技获得5亿美元融资。第一季度，全国范围内与世界模型相关的融资事件多达25起。有行业人士预测：六个月内，所有公司都将自称是世界模型。

03

梳理爱诗科技近三年的融资历程：

2023年8月，完成天使轮融资。2024年3月，由达晨创投领投A1轮，一个月后，蚂蚁集团跟投超过1亿元，A轮融资总额累计超过4亿元。2025年9月，完成超6000万美元的B轮融资，由阿里巴巴领投。

2026年3月，获得3亿美元C轮融资，由鼎晖投资领投。今日，阿里再次领投C+轮融资，总额达29.8亿元人民币。

共计八轮融资，三年时间，累计融资额超过5.5亿美元。

其中一个细节值得关注。在2025年9月领投B轮之后，同年12月17日，爱诗科技与领投方旗下的云服务部门签署了全面合作协议，由后者提供全球算力支持。

这意味着，阿里巴巴不仅是领投方，同时也是其成本供应商。

在人工智能行业，这种合作模式并不罕见。例如，英伟达投资Runway也采用了类似的结构：投资资金一部分以算力账单的形式回流给投资方，这是一种常见的产业资本运作方式。

然而，这使得公司早前关于成本的表述变得需要重新审视。

爱诗科技最初的表述是：“订阅收入已能覆盖公司绝大部分成本费用，现金流接近为正。”

请注意“接近”二字。在媒体的转述中，这一表述逐渐演变为“已实现正向现金流”或“订阅收入已覆盖成本”。

与之对比的是行业领先者可灵：

可灵在2025年的营收约为11亿元，但净亏损高达19亿元。即使是其第二季度的2.5亿收入，据业内人士估算，也仅能勉强覆盖推理成本。作为营收是爱诗科技十倍以上的行业巨头，其资金主要用于支付高昂的算力成本。

我无法确定爱诗科技“接近为正”的现金流是如何计算得出的，也没有证据表明其表述不实。

王长虎本人对其处境的描述十分清晰：“我们没有那样的机会。做一遍做错了就可能发展不起来了。因为只要做就会花很多钱，我们不像OpenAI那样不差钱。”

再来看估值方面。

今日发布的中文通稿中，没有一家提及估值，仅写“整体C轮29.8亿元人民币”。

而在同一天，英文媒体的报道则有所不同。TechCrunch报道中，公司方面透露：“本轮融资后，公司估值已突破20亿美元，C轮融资总额为4.39亿美元，所有轮次累计融资额超过5.5亿美元。”

同一轮融资，对中文媒体发布的是人民币金额且不提估值；对英文媒体则使用美元计价并公布估值。此外，还有一处信息在两边都没有提及：用户数、模型排名和合作伙伴名单均已更新，但收入数据并未更新。

唯独收入数据未更新，而这家公司的架构，从一开始就是为境外资本市场设计的。

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